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周一，阿里巴巴（09988.HK）港股盘中大涨近19%，报137.5港元，创下自2022年11月以来的最大盘中涨幅。市场认为，这一反弹缓解了此前投资者对其与美团、京东激烈竞争的担忧。上周，三家公司因盈利承压及亏损预警市值共蒸发逾270亿美元。

AI与云计算成财报最大亮点
阿里最新财报显示，截至6月30日季度，AI相关产品收入录得三位数增长，云计算部门销售额跃升26%，均超市场预期。公司同时被曝正在开发新型AI芯片，且不再依赖台积电代工，而是转向大陆企业生产。

阿里CEO吴泳铭表示，公司在AI方面的投入“已经开始产生切实成果”，AI正在重塑阿里的增长逻辑。

投行齐齐上调目标价
业绩公布后，多家投行上调阿里目标价：摩根大通将美股目标价由140美元上调至170美元，野村亦升至170美元；大和资本将港股目标价调至180港元，汇丰环球和杰富瑞也分别升至156港元和160港元。摩根士丹利分析师称，阿里“拥有中国最佳AI赋能逻辑”。

电商竞争激烈，AI成新支柱
与京东利润减半、美团预警重大亏损相比，阿里凭借AI和云业务展现出“分化”。盛宝市场策略师Chanana指出：“AI营收的三位数增长和强劲的云业务，显示阿里正在追求在技术栈中的长期相关性，而不仅仅是零售主导地位。”

阿里还在积极扩展国际业务，包括Lazada和AliExpress等平台。电商负责人蒋凡透露，即时零售和外卖业务已推动淘宝用户增长20%，并开始具备规模效应。

阿里巴巴正在研发大语言模型，目标是与OpenAI和DeepSeek等对手竞争，CEO吴泳铭甚至将AGI列为“首要战略目标”。然而，市场仍在观察其AI能否真正变现。百度、腾讯等中国科技巨头也在加速推出模型，这将继续加大阿里的竞争压力。